水大鱼大：中国光伏电站出海的「黄金时代」

中国光伏崛起，出海波折向上。

碳中和目标全球化背景之下，未来五年全球光伏CAGR近30%。历经20年浮沉震荡的中国光伏产业链，开始领先全球并强势崛起。

一场中国光伏出海的大戏正在上演，虽然偶有各国政策波折和小插曲，但是这如同奔涌的小溪小河奔向大江大海的历史潮流终将不可改变。

01中国光伏崛起：中概股回A潮流

三十年河东三十年河西。如同十几年光伏企业集体赴美上市一样，如今纷纷加入退市潮，转而投向国内市场的怀抱。

2005年起，中国多家光伏企业，诸如尚德、晶澳、天合曾陆续闯入美股，一度缔造出施正荣、彭小峰等中国首富。

如今，两家光伏巨头已经完成了从美股到A股的回归。2020年6月，天合光能从美股回A登陆科创板；2019年12月，晶澳科技通过借壳实现从美股回归A股。

光伏中概股回A潮背后是全球光伏产业的整体变迁。早在2014年中国超越欧洲，成为光伏行业最大市场。2015年至2018年，国内光伏行业快速发展，随着光伏行业格局的变化，?光伏产业链由欧美逐步转向中国，中国成为全球最大的光伏生产和应用市场，但欧美投资者对中国企业知之甚少，美股对中国光伏企业估值相比A股普遍较低。

光伏中概股再次A股大额融资，中国国内光伏行业将迎来新的竞争和洗牌。

天合光能（688599.SH）回A时募资25.3亿元，分别用于250MW光伏领跑者项目、义乌3GW组件项目、研发及信息中心升级建设项目、补充流动资金项目。回A股一年后，天合光能于2021年8月再募资52.65亿元，用于新建34GW电池、10GW组件项目。

晶澳科技借壳上市后，也频频扩张产能。2020年下半年，晶澳科技募资52亿元，用于年产5GW高效电池和10GW高效组件及配套项目。2020年9月，晶澳科技再次宣布将投资104亿元，扩张26GW硅片产能、9.5GW电池产能、3.5GW组件产能。

晶澳科技、天合光能因更早回A，享受到了2020年下半年开始的整个电力设备及新能源板块的红利。

正是在这样的背景下，阿特斯阳光电力集团股份有限公司（下称“阿特斯”）?与晶科能源自今年6月向中国证监会递交科创板招股书以来，上市筹备紧锣密鼓之中。

阿特斯在中国上市，其母公司CSIQ在纳斯达克不退市，保留两个上市主体。

不过，与同行巨额盈利相比，阿特斯亏损显得有些另类。阿特斯剥离海外电站以及运营业务等一系列资本运作，引来证监会三次长文问询。

阿特斯的抉择是，它剥离阿特斯旗下海外电站以及运营业务。其母公司加拿大CSIQ运作海外电站开发以及运营。也就是说，阿特斯未来将不参与海外电站业务。

阿特斯IPO回复证监会的理由：阿特斯未开展海外电站开发及运营业务，主要受到海外政策影响。它在列举同行公司时称呼，中国光伏公司海外电站业务均受到不同国家政策冲击。

阿特斯这一回复，引来行业众多人士的反对。他们列举大量光伏电站项目佐证，从过去几年事实看，大多数国家并不禁止中国企业参与海外电站项目。

一位光伏行业资深人士质疑：其实从过去中国资本市场监管来看，阿特斯在保留境外上市主体的情况下申请境内上市，两边在未来都存在从事电站开发和建设业务。

这一直都是中国监管机构关注的重点：未来是否会存在同业竞争？即在同一地域都从事电站开发和建设业务？

02波折向上：中国光伏出海的黄金时代

中国光伏产业和公司将迎来黄金时代。

根据中金公司最新的报告，未来五年全球光伏持续高景气，未来五年CAGR近30%，中国光伏产业链将充分受益。

光伏电站，作为全球鼓励的绿色电力开发能源项目，中国光伏产业链出海中也扮演着重要地位。

这几年来，在应对气候变化、坚持可持续发展等背景下，可再生能源在能源转型中担当重任已经成为全球共识。

全球能源转型步伐加快，中国与世界各国在可再生能源领域的合作越来越紧密，海外市场成为中国可再生能源应用市场的重要组成部分。

中国企业海外投资、海外项目建设、可再生能源产品出口愈发普遍，有效支撑了全球可再生能源装机容量的稳定增长。光热发电等其他可再生能源以及应用形式也在日益引起各国重视。

碳中和下，中国企业“扬帆出海”注入了更强动力，世界各国在可再生能源领域的合作也正迎来新机遇。

水电水利规划设计总院在2021年7月发布的《2020中国可再生能源国际合作报告》中显示，截至2020年底，全球可再生能源发电装机容量达2799.1吉瓦，较2019年增长260.7吉瓦。

文章来源：《水利规划与设计》 网址: http://www.slghysj.cn/zonghexinwen/2021/1216/894.html